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			太原市古交市、雅安市天全县、安庆市太湖县、吕梁市离石区、广西桂林市灌阳县、西安市碑林区、嘉兴市秀洲区
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			文昌市文教镇、普洱市墨江哈尼族自治县、梅州市五华县、嘉峪关市新城镇、蚌埠市怀远县、菏泽市郓城县、双鸭山市岭东区
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
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			阜新市清河门区、天津市河西区、乐东黎族自治县利国镇、平顶山市宝丰县、梅州市蕉岭县、洛阳市汝阳县、洛阳市伊川县、琼海市大路镇、淮南市潘集区、北京市顺义区
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
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			武汉市蔡甸区、凉山雷波县、鹤壁市淇县、滨州市阳信县、邵阳市邵阳县、齐齐哈尔市碾子山区、湖州市德清县
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			辽阳市太子河区、宁夏石嘴山市大武口区、西安市长安区、三明市明溪县、泉州市惠安县、徐州市云龙区、榆林市清涧县、焦作市修武县、宝鸡市眉县、金华市金东区
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
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			福州市永泰县、宜昌市兴山县、安康市岚皋县、嘉兴市南湖区、遂宁市蓬溪县、许昌市禹州市、忻州市五台县、内蒙古呼伦贝尔市根河市、芜湖市鸠江区
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
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			凉山喜德县、济南市长清区、驻马店市遂平县、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特中旗、郑州市新密市、牡丹江市爱民区
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
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			保修期内免费维修,享受全国联保,无忧使用。
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
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			阿坝藏族羌族自治州理县、汉中市南郑区、广西柳州市柳江区、乐东黎族自治县九所镇、荆州市荆州区、舟山市岱山县、广西河池市环江毛南族自治县、鸡西市城子河区、宣城市泾县
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			广西来宾市象州县、苏州市太仓市、周口市鹿邑县、吕梁市文水县、江门市新会区、广安市岳池县
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			陇南市宕昌县、牡丹江市爱民区、漳州市云霄县、迪庆德钦县、龙岩市永定区、南通市崇川区、咸阳市兴平市
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			长沙市宁乡市、韶关市乐昌市、黄冈市黄州区、黄石市黄石港区、宁夏固原市泾源县
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			聊城市东阿县、汕尾市陆河县、赣州市赣县区、琼海市龙江镇、衡阳市石鼓区、遵义市播州区、信阳市固始县、甘孜泸定县
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			济宁市任城区、兰州市永登县、内蒙古通辽市科尔沁区、阳江市阳西县、内蒙古兴安盟科尔沁右翼中旗、琼海市大路镇、广西桂林市秀峰区、开封市尉氏县
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			德州市德城区、南通市海安市、遵义市赤水市、南充市顺庆区、昌江黎族自治县海尾镇、太原市小店区、鞍山市立山区、赣州市会昌县、常州市溧阳市、广西北海市合浦县
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			龙岩市漳平市、昆明市安宁市、济南市历下区、广西柳州市柳江区、温州市洞头区、鹰潭市贵溪市、济南市长清区、娄底市新化县、滨州市邹平市、青岛市李沧区
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			汕头市濠江区、五指山市毛道、蚌埠市龙子湖区、葫芦岛市建昌县、赣州市会昌县、永州市蓝山县、黔西南安龙县、常州市金坛区、东莞市企石镇
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			大庆市林甸县、怀化市鹤城区、咸阳市杨陵区、嘉兴市海宁市、广西百色市那坡县
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			成都市崇州市、屯昌县乌坡镇、忻州市代县、济南市钢城区、宜宾市翠屏区、龙岩市连城县
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			中山市中山港街道、南京市建邺区、遵义市凤冈县、内蒙古兴安盟科尔沁右翼前旗、锦州市凌河区、镇江市扬中市
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			周口市郸城县、牡丹江市西安区、甘南夏河县、遂宁市蓬溪县、常州市钟楼区
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			铜川市王益区、大理弥渡县、恩施州建始县、晋城市陵川县、临沂市蒙阴县、内蒙古赤峰市元宝山区、丹东市振兴区、六盘水市水城区
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			广州市增城区、黔南独山县、黔西南贞丰县、内蒙古呼伦贝尔市额尔古纳市、上海市青浦区、宜春市上高县、内蒙古兴安盟扎赉特旗
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
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			广元市朝天区、万宁市龙滚镇、通化市辉南县、德宏傣族景颇族自治州陇川县、临汾市尧都区
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			
		
		
			铜川市宜君县、湘西州永顺县、抚顺市顺城区、中山市中山港街道、伊春市金林区、赣州市大余县、哈尔滨市通河县
		
	
	
	  鲍威尔最终还是宣布了降息的决定。
     当地时间9月17日下午,这位还有8个月就将结束任期的美联储主席步入新闻发布会现场,宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点,到4.00%至4.25%之间。
     这是美联储自去年12月以来的首次动作,也是2025年的“第一刀”。
        外界对此早有预判。但与其说这是一次旨在提振经济的主动干预,不如说是对就业形势恶化、通胀压力升温以及外部政治干预这三重压力的被动屈服。
     它未能满足特朗普要求“大幅降息”的呼声,也难以缓解市场对通胀抬头的担忧。更重要的是,这次降息正式将美联储置于“滞胀”困境的聚光灯下。
     过去数月,美国就业市场疲软情况愈发严重。最新数据显示,8月非农就业人数仅增加 2.2 万人,失业率升至 4.3%,新增就业岗位接近停滞。
     与就业走弱形成鲜明对比的,是再度抬头的通胀压力。8月美国CPI环比上涨0.4%,年通胀率攀升至2.9%,不仅创下今年1月以来的最高水平,且增速超过7月的2.7%。
     “高通胀”与“冷就业”并存的局面,令滞胀风险加大,也让美联储陷入两难境地:若坐视不理,失业率可能进一步抬头;若贸然宽松,通胀则可能再度失控。
     此次降息,正是这一难解问题的集中体现,它揭示了潜在的困境,却远非治愈的良方。
     当天,鲍威尔在新闻发布会上传递了更为复杂和谨慎的信号。
     他将此次降息定义为一次“风险管理决策”,并反复强调“没有必要快速调整利率”,也暗示市场不应将此解读为一个持续、激进的降息周期的开端。
     通过将降息描述为防范未来风险的“保险”措施,鲍威尔试图在安抚市场的鸽派预期与维持鹰派立场之间找到一个微妙的平衡点。
     但这种妥协并未在决策层内部达成共识,反而暴露了裂痕与矛盾。特朗普的经济顾问、上任仅24小时的美联储理事斯蒂芬·米兰投下唯一一张反对票,主张进行更为激进的50个基点降息。
     尽管只有一票,但反映出的不仅仅是政策观点的分歧,更是来自白宫的政治压力。
     市场的剧烈反应也明确宣告了这一策略的失败。
     金融市场在决议公布后的数小时内上演了“V型”反转。消息公布初期,美股上涨,美元与美债收益率下挫;但随着鲍威尔讲话的进行,美元指数与美债收益率抹去全部跌幅并转为上涨,美股三大指数也冲高回落,最终收盘涨跌不一。
     这像是对美联储矛盾信号的直接“公投”,反映出市场对其驾驭当前复杂局面的能力缺乏信心。
     9月以来,国际金价已连续飙涨,纽约期金累计涨近200美元/盎司,首次突破3700美元关口。前海开源首席经济学家杨德龙接受三里河采访时表示,金价上涨说明投资者对美元信心的滑落。许多投资者最担心的是高通胀和低增长并存局面,而这正是美国经济当前面临的困境。
     从历史经验看,美联储降息的传导路径需要时间。但眼下,美国经济面临的挑战远非一次降息就能解决:企业投资尚未恢复,居民收入受限,高通胀已开始转化为生活中的切身之痛。
     瑞达期货研究院预测,未来几个月,美国CPI同比增速或将持续高于美联储2%的政策目标。
     美国圣托马斯大学副教授施普尔说,普通美国家庭最真切的感受是“工作随时可能保不住”和“超市里的食品杂货价格还在一个劲往上涨”。
     一次降息,对于解决美国经济深层次的结构性问题而言,无异于杯水车薪。“滞胀”之痛并未被根除,只是被暂时搁置。
     如今的美联储,正行走在一条钢丝上,前方的道路充满了更多的不确定性。对于市场和美国经济而言,真正的考验,或许才刚刚开始。
     (“三里河”工作室)
     【编辑:陈海峰】